Top.Mail.Ru

Инвестиции ради клиентов? Вот во что НПФ вкладываются на самом деле

Обновлено:
Инвестиции ради клиентов? Вот во что НПФ вкладываются на самом деле
Обновлено:
156

Негосударственные пенсионные фонды инвестируют собранные с клиентов деньги: однако не одинаково успешно. Как понять, какие фонды вкладываются в интересах клиентов? Объясняем, на что надо обратить внимание для оценки инвестиционной привлекательности конкретного НПФ.

Во что могут инвестировать НПФ

Если кто-то думает, что негосударственные пенсионные фонды — это универсальные машины инвестиций, готовые вкладываться вообще во что угодно, будь то акции, криптовалюту, деривативы, — то увы, это не так. Существуют строгие законодательные рамки, которые ограничивают вложения российских НПФ. Где смотреть рамки, подробно:

Куда могу инвестировать фонды, вкратце:

  • приоритет отдается российским ценным бумагам;
  • доли инструментов строго оговорены, исключение составляют только ОФЗ и облигации российских эмитентов; при этом к последним предъявляется требование быть включенными в высший котировальный список одной из российских бирж;
  • инвестировать можно в акции российских эмитентов, которые входят в высший котировальный список, доля при этом не может превышать 40 %;
  • акции одного эмитента не должны превышать 10 % от всех вложений;
  • депозиты можно открывать только в банках, которые соответствуют рейтингу ЦБ РФ, доля депозитов не может быть больше 30 %.

Таким образом, структура вложений всех НПФ должна быть практически идентичной. Давайте разберемся, так ли это на практике. Чтобы все выяснить, возьмем три фонда: самый большой (НПФ Сбербанка), самый маленький (НПФ АПК-ФОНД) и средний по размерам (НПФ АТОМГАРАНТ), и сравним, как они вкладывают деньги.

Структура инвестиций НПФ

Для удобства будем рассматривать то, как фонды распоряжаются пенсионными резервами. Начнем со структуры инвестиций НПФ Сбербанка:

Инвестиции для клиентов: вот во что вкладываются НПФ на самом деле
Источник: npfsberbanka.ru

Наибольшая доля приходится на государственные ценные бумаги (42,1 %) и облигации российских эмитентов (36,4 %). Суммарно эти две категории составляют почти 80 %.

Структура инвестиций самого маленького в России по активам НПФ «АПК-Фонд» еще больше смещена в сторону облигаций. Здесь на их долю приходится 99,68 %. При этом, корпоративные составляют 53,5 %, а ОФЗ только 46,18 %:

Инвестиции для клиентов: вот во что вкладываются НПФ на самом деле
Источник: apk-fond.ru

Несколько более сбалансированной выглядит структура инвестиций НПФ «АТОМГАРАНТ». Тем не менее и здесь самую большую долю занимают ОФЗ — 26,63 %.

Инвестиции для клиентов: вот во что вкладываются НПФ на самом деле
Источник: npf-atom.ru

Рассмотрев структуры инвестиционных портфелей трех фондов, можно сделать вывод: все следуют законодательным предписаниям. Главенствующая роль в их вложениях отведена облигациям. А как же тогда выяснять, какой НПФ наиболее выгоден и инвестирует в интересах своих клиентов?

Выгода

Так как все НПФ ограничены по закону количеством инструментов, а инвестиционные портфели практически идентичны, то стоит замерить: с какой эффективностью фонды реально вкладываются? Чтобы сделать вывод, необходимо использовать показатель доходности. Однако здесь есть пара нюансов.

  • Во-первых, показатель доходности бывает двух видов: по пенсионным резервам и по пенсионным накоплениям. Естественно, они будут отличаться.
  • Во-вторых, доходность самая по себе величина динамическая. Сегодня один НПФ лучше инвестирует, а завтра другой. Следовательно, и выгода для клиентов будет меняться от квартала к кварталу.

А какие самые прибыльные НПФ за последний год?

Самые прибыльные НПФ

Чтобы ответить на вопрос, обратимся к официальному сайту Центробанка. Именно тут публикуются данные о доходности негосударственных пенсионных фондов. Последние представлены за третий квартал 2023 года:

Инвестиции для клиентов: вот во что вкладываются НПФ на самом деле
Источник: cbr.ru

Итак, что можно сказать по итогу? Лидерами стали НПФ Сбербанка по показателю доходности инвестирования пенсионных накоплений и НПФ «Профессиональный» по доходности размещения средств пенсионных резервов.

По сути, состав первой пятерки фондов и там, и там практически идентичен. Единственное отличие: лидером по второму показателю является НПФ «Профессиональный» с какими-то заоблачными 43,62 % доходности. А вот по вложениям пенсионных накоплений он вне топ-5. И еще одно отличие — в первой пятерке по доходности резервов находится НПФ «ГАЗФОНД», а в доходности пенсионных накоплений — родственный НПФ «ГАЗФОНД пенсионные накопления».

Цифры из различных источников могут различаться. В любом случае, необходимо обращать внимание на источник данных, а также на порядок расчета. Здесь приведены просто самые свежие цифры статистики из независимого источника — ЦБ РФ.

К каким выводам можно прийти? В пятерке лучших представлены как крупные фонды: НПФ «Сбербанка», НПФ «ГАЗФОНД», НПФ «ГАЗФОНД пенсионные накопления», так и относительно небольшие: НПФ «Профессиональный», НПФ «Телеком-союз». При этом доходность пенсионных накоплений среди лидеров различается не сильно — в пределах 3,6 %. Аналогичная ситуация и с пенсионными резервами. Исключение составляет НПФ «Профессиональный», отрыв которого от конкурентов достаточно весом.

По совокупности факторов можно сказать, что в третьем квартале 2023 года самым лучшим выбором для будущих пенсионеров стал НПФ «Сбербанка», который оказался на лидирующих позициях в обоих списках.

Вывод

Инвестиции негосударственных пенсионных фондов, в первую очередь, призваны создавать спрос на ОФЗ. Собственно, именно этим объясняется схожесть в структуре портфелей НПФ. Однако инвестировать в одни и те же инструменты можно с разной степенью эффективности. Последнее время по этому показателю от конкурентов выгодно отличается НПФ «Сбербанка», который демонстрирует высокие результаты как по вложениям пенсионных накоплений, так и по пенсионным резервам.

Данный материал и вся представленная в нем информация не является какой-либо инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Все оценки, аналитика и прочая информация могут не соответствовать вашим ожиданиям и инвестиционным целям. Материал носит исключительно ознакомительный характер и не может рассматриваться как рекомендация к конкретным действиям. Мнение редакции может не совпадать с мнениями экспертов.

Инвестиции для клиентов: вот во что вкладываются НПФ на самом деле
0 комментариев
Инвестиции ради клиентов? Вот во что НПФ вкладываются на самом деле
0 / 2000
Войдите, чтобы отправить комментарий
Авторизуясь на сайте указанным способом, вы даете согласие на обработку персональных данных
Показать еще...
Кнопка вверх
Авторизация
Авторизуясь на сайте указанным способом, вы даете согласие на обработку персональных данных
cross Мы используем файлы Cookies При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности cross