Не все так однозначно: разбираем реальную доходность вложений Соцфонда России

Говоря о пенсионных фондах, как самый важный параметр потенциальные клиенты смотрят на доходность. Зачем сотрудничать с организацией, которая будет инвестировать ваши деньги без прибыли и даже не сможет обойти инфляцию? Большинство россиян по-прежнему держат накопления в Социальном фонде России. А насколько он эффективно инвестирует? Мы разобрались и объясняем.

Что такое доходность

Доходность — это результат инвестиций пенсионных накоплений за промежуток времени. Как правило, ее определяют за квартал или год. Выражается в процентах. Чем процент выше, тем лучше для всех: клиенты получаются больший прирост капитала на свои сбережения, а фонд показывает эффективность и, таким образом, рекламирует себя перед новой аудиторией.

Говоря о доходности НПФ или СФР, стоит отметить: ни Социальный фонд России (СФР), ни негосударственные пенсионные фонды (НПФ) ее не показывают. Точнее, в документах она отражается, но в реальности инвестициями занимаются не фонды, а управляющие компании (УК). Например, тот же СФР сотрудничает более чем с десятью такими организациями. И реальную доходность следует изучать по каждой отдельно.

Реальная доходность СФР

Все граждане, которые предпочитают не заморачиваться с пенсиями в России, хранят свои отчисления на старость в СФР. При этом, по умолчанию, их инвестированием занимается госкорпорация ВЭБ.РФ. Такой порядок вещей сложился давно — с 2003 года. ВЭБ.РФ — это достаточно консервативный инвестор, портфель которого ограничивается российскими ценными бумагами, российскими облигациями, облигациями международных финансовых организаций, депозитами, рублевым кешем и иностранной валютой на счетах по доверительному управлению в кредитных организациях. Список в общем-то небольшой — меньше, чем у НПФ.

Какова же реальная доходность ВЭБа? Она разная в зависимости от инвестиционного портфеля. В самом лучшем варианте доходность сейчас достигает 7,61 %, а в худшем 6,98 %. Цифры в целом недалеки друг от друга. Но, как уже говорилось, оставаясь в СФР, ваши сбережения могут отойти и к другим, частным управляющим компаниям:

Что же мы видим? ВЭБ.РФ, мягко говоря, не в лидерах по инвестициям. На первом управляющие компании «Промсвязь» и «Первая», у каждой из которых доходность в 2023 году составила почти 15 %. Это говорит, что даже в условиях суперконсервативного СФР можно получить совершенно разные результаты. Только надо быть в курсе, на что вы как клиент имеете право.

Как доходности УК, с которыми сотрудничает СФР, соотносятся с показателями НПФ?

Доходность СФР vs доходность НПФ

Вырисовывается достаточно интересная картина. В России на конец февраля 2024 года действует 37 НПФ. Максимальная доходность самого успешного в этом плане негосударственного пенсионного фонда — у НПФ Сбербанка, 13,11 %. Но ведь это же ниже, чем у двух управляющих компаний в СФР?..

Вот в чем дело. Результат инвестиций не зависит от того, называется фонд государственным или негосударственным. Дело в компетенциях и профессиональных навыках специалистов, которые занимаются вложениями. Очевидно, что в 2023 году пара управляющих компаний, с которыми сотрудничает СФР, оказалась более эффективными, чем любой НПФ.

Окей, а смогли ли фонды победить инфляцию в России?

Доходность и инфляция

Рост цен в РФ в 2023 году составил, по официальным данным, 7,42 %. Таким образом, пенсионные фонды должны были показать доходность выше данного показателя. Что мы получаем на деле?

В СФР с учетом всех УК получается 16 разновидностей инвестиционных портфелей. Только в девяти случаях удалось превысить инфляцию. При этом превышения ВЭБа носят чисто символический характер: 7,61 % против 7,42 %.

Что до НПФ, то только 12 фондов из 37 показали цифры выше инфляции. То есть просто сохранять и немного преумножать покупательную способность пенсионных накоплений оказалась способна треть негосударственных пенсионных фондов. Да, к выбору НПФ следует подходить предельно внимательно, изучив заранее рейтинг и ключевые показатели.

Что же получается. СФР в 2023 году оказался более эффективным в сравнении с некоторыми НПФ? На самом деле однозначно сказать нельзя. Хотя бы потому, что для СФР берутся годовые показатели, в то время, как для большинства НПФ — доступны данные только за третий квартал 2023 года. Как бы то ни было, стопроцентного преимущества негосударственных пенсионных фондов над государственными в отношении инвестиций не наблюдается.

Вывод

Доходность СФР достаточно сложно оценить, так как государственный пенсионный фонд работает сразу с несколькими управляющими компаниями. ВЭБ.РФ обслуживает только тех граждан, кто никогда не задумывался, что у них там с пенсиями. Доходность госкорпорации в 2023 году, по сути, повторила официальную инфляцию. При этом некоторые компании, такие как УК «Первая» и УК «Промсвязь», вкладывающие средства СФР, оказались более эффективными. Их показатели превысили инфляцию почти в два раза.

Нельзя однозначно утверждать, где доходность выше: в СФР или в НПФ. Как показывают цифры, более двух третей негосударственных пенсионных фондов не могут вкладывать деньги так, чтобы преодолеть инфляционный порог. С другой стороны, в поисках самого лучшего пенсионного фонда стоит внимательно изучать рейтинги, доходность и остальные показатели.